主题：直击金融风暴……中国调整汇率政策可能性很大！！

      资金交易部最新报告认为,展望2009年,人民币基本上不存在继续升值的可能性,做为唯一可以针对出口部门使用的调控工具,在人民币利率见底後,中国的汇率政策出现调整的可能性非常大,人民币贬值的风险仍在上升.

报告并预计,人民币兑美元明年或测试7.0关口,破7的风险不能排除.

      报告指出,人民币应当贬值来缓解出口部门的失业压力.对于中国而言,由于社会保障体系仍不健全,因此在经济危机期间,就业将是头等重任,保证就业才能保证社会稳定,社会稳定才能有条件实施各项刺激经济的措施.

进入2008年年底,新兴市场出口疲软已经显露出苗头,中国11月出口负增长2.2%,可以视为标志性事件,这标志着过去十年来,全球经济增长的第二大贡献者的动力已被严重削弱.

      报告认为,中国的贸易依存度逐年上升,截至2007年,这一指标高达69.7%,在主要经济体中仅次于韩国和德国,预计2008年甚至有望超过德国.这一水平不仅远远高于美国、日本,甚至远高于许多新兴市场.高贸易依存度意味着,中国经济更容易受到外部环境的影响,而非内部调控的引导.

     招行表示,出口部门中存在大量的劳动密集型企业,这些企业无法通过行政手段来避免裁员和倒闭,订单、原材料、劳动力等生产要素已经市场化,国家无法实施直接干预,出口退税的空间有限,财政政策和货币政策对这些企业基本不会产生作用,只有价格杠杆可以做为主动调节的工具,因此汇率手段不应被排除在外.